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卓创发布:原料涨后下跌 CPP市场略有好转(2018年8月)
卓创资讯 李娇2 2018-08-31 16:14:32
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1. CPP价格走势分析

表1 中国CPP膜市场月度收盘报表一览

单位:元/吨
薄膜种类
7月31日收盘
8月31日收盘
涨跌
CPP复合膜 12300 12700 400
CPP蒸煮膜 12650 13200 550
CPP镀铝基材 11800 13000 1200

  8月CPP市场主流报盘有所上涨,复合膜环比上涨400元/吨。月初石化期货强势上涨,提振业者心态。石化出厂价格连续上调,加大货源成本支撑力度,带动CPP报盘被动上涨。受制于下游需求,涨幅不及原料幅度。中旬,期货转入高位震荡,市场涨势趋缓。成本支撑略有减弱。下游对目前高价货源表现抵触,维持刚需采购,交投平淡。后期石化厂价多数下调,货源成本支撑减弱,毛料报价弱势维稳。下游需求尚无明显改观,工厂接货谨慎。市场交投气氛平淡,成交以低价货源为主。目前华北地区普通复合膜主流报盘在11600-12300元/吨,华东地区普通复合膜主流报盘在12200-12900元/吨,华南地区普通复合膜未含增值税报盘在10700-12200元/吨,工厂按单生产。实盘一单一谈。

2. CPP运行情况分析

表2 中国CPP行业取样调查结果(2018年8月)

运行指标 7 8 环比 同比
开工率 60.53% 61.82% 2.13% 1.73%
利润率 0.61% 0.14% -77.05% -86.14%
原材料库存(天) 3.57 3.39 -5.04% -27.72%
成品膜库存(天) 2.92 2.81 -3.77% 18.57%
  本月河南昌峰2条3.5米线正式投产。截至目前CPP行业总产能在115.1万吨左右,折合月产能9.58万吨左右,后续仍有新线处于待安装状态。8月,CPP行业开工率在61.82%,较上月上涨1.29%。行业产量在5.92万吨,与上月相比上涨0.18万吨,本月膜企成交逐步放量,全国市场膜企开工率有所提升,传统旺季即将来临,预计下月市场开工或继续提升,产量增长,建议业者随时关注原料及期货动态。

  本月膜厂产销情况继续好转,市场交投气氛小幅改善,成本面来看,8月原料价格涨后下跌,膜厂订单略有好转,下游采购多刚需为主,对高价略有排斥,月底原料库存为3.39天,环比上升1.96%。目前膜厂库存较低,出货有所好转,因此成品膜库存下跌至2.81天,环比下跌3.77%。

3. CPP后市观点

  原油分析:下月来看,油市向上空间较大,动力较足,美原油有望触及75美元/桶关口。助推油价上涨的最大因素就在于美伊关系的紧张,围绕霍尔木兹海峡的航运安全将决定油价高点,警惕爆发局部冲突导致油价拉涨。当然,夏季需求高峰已过,原油库存面临较大压力,俄罗斯增产明显,这都限制了油价的涨幅。此外,新兴市场经济依然是一大风险,需求端成为最大的利空因素。总之,市场偏好有望继续推动油价上涨。

  上游市场分析:2018年8月我国聚丙烯装置检修损失量约在38.02万吨,环比7月份的22.96万吨增加65.59%。本月新增检修装置较上月增多,多数装置已在月底恢复生产。9月国内装置计划检修将明显减少,目前已知的有神华包头在9月1日计划检修25天,荆门石化在9月初计划检修,市场货源供应量将有所增加;需求方面来看,下游工厂开工率较上月底略有下降,下游企业工厂生产利润略有限,新增订单有限,制约企业生产积极性有限,市场货源难以得到快速消化。

  供需分析:供应方面,本月CPP市场新线投产,行业总产能维持在115.1万吨,供应有所放量。传统旺季即将来临,业者心态有所好转,多数膜厂预备提升开工,市场开工或将提升至70%左右。需求方面,下游厂家对目前高价略有抵触,旺季来临,需求将小幅改善。加之近期原料报盘已至高位,期货上涨可能性较大,对现货市场形成明显提振作用。

  未来9月,CPP市场转入传统旺季。原料方面月底石化各大区出厂价维持平稳,对市场形成一定的成本支撑;期货盘面月底宽幅震荡,对市场心态产生的影响有限。前期检修装置陆续恢复开车,货源供应量将逐渐增加,市场供需矛盾将逐渐显现。下月初多数石化大区出厂价维持平稳,没有惯例调涨,预计下月聚丙烯价格整体将呈现震荡回落走势,回落250元/吨左右。CPP从需求面情况来看,市场需求逐渐放量。综合来看,卓创预计,未来CPP报盘整理为主。建议业者随时关注PP期货以及原料动态,华东地区普通复合膜主流报盘在价格变动区间保守预计在12700-13400元/吨。

  综合来看,卓创预计,未来CPP报盘延续整理,实盘成交仍侧重于商谈。建议业者随时关注PP期货以及原料动态,华东地区普通复合膜主流报盘在价格变动区间保守预计在11800-13400元/吨,企业利润在200元/吨左右。

 
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